（原標(biāo)題：【BT金融分析師】嗶哩嗶哩有望實(shí)現(xiàn)盈利，分析師稱2024年前可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡）

在經(jīng)歷了多年的虧損之后，中國(guó)視頻平臺(tái)嗶哩嗶哩有望實(shí)現(xiàn)盈利，該公司的目標(biāo)是在2024年之前實(shí)現(xiàn)盈虧平衡（基于非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則），這要?dú)w功于該公司的戰(zhàn)略。在今年迄今下跌了45%之后，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者來(lái)說(shuō)，嗶哩嗶哩這家高潛力公司的股票值得關(guān)注。

【資料圖】

嗶哩嗶哩是一個(gè)中國(guó)的在線視頻平臺(tái)，通常被稱為中國(guó)的YouTube，因?yàn)樵摴緡?yán)重依賴用戶生成視頻，PUGV（專業(yè)用戶制作視頻）占其平臺(tái)視頻的95%。剩下的5%由OGV（OGV）組成，即原創(chuàng)視頻內(nèi)容。

該公司各個(gè)部門及其收入貢獻(xiàn)如下：

增值服務(wù)：提供高級(jí)會(huì)員、直播、嗶哩嗶哩漫畫等增值服務(wù)。2022財(cái)年?duì)I收達(dá)87億元人民幣，占總營(yíng)收的近40%。這是2022財(cái)年嗶哩嗶哩增長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)部門，同比增長(zhǎng)26%。

廣告：這部分收入來(lái)自廣告，如品牌廣告、信息流廣告等。2022財(cái)年該部分營(yíng)收達(dá)50億元人民幣，約占總營(yíng)收的23%。這是該公司2022財(cái)年增長(zhǎng)第二快的細(xì)分業(yè)務(wù)領(lǐng)域，同比增長(zhǎng)12%。

手機(jī)游戲：這部分收入來(lái)自第三方開(kāi)發(fā)的獨(dú)家分銷游戲和聯(lián)合運(yùn)營(yíng)手機(jī)游戲。2022財(cái)年該部分收入達(dá)50億元，占總收入的22.9%。由于今年對(duì)游戲發(fā)行相關(guān)措施進(jìn)行了調(diào)整，該細(xì)分領(lǐng)域收入同比下降1.4%。

IP衍生品和其他：這部分收入來(lái)自ACG IP的衍生商品和電子競(jìng)技版權(quán)許可。2022財(cái)年這部分的收入為30億元人民幣，是總收入中最小的部分，占總收入的14%。該部門收入在2022財(cái)年同比增長(zhǎng)9.3%。

嗶哩嗶哩2023年第二季度的增長(zhǎng)由強(qiáng)勁的廣告業(yè)務(wù)推動(dòng)，抵消了手機(jī)游戲業(yè)務(wù)的疲軟，該公司成本控制推動(dòng)了利潤(rùn)率的增長(zhǎng)。嗶哩嗶哩的連續(xù)季度業(yè)績(jī)一直在持續(xù)改善。堅(jiān)實(shí)的廣告和增值服務(wù)部門的增長(zhǎng)被其手機(jī)游戲業(yè)務(wù)的下降所抵消，IP衍生品和其他業(yè)務(wù)的收入同比下降，原因是電子競(jìng)技版權(quán)授權(quán)收入下降。

作者：Dilantha De Silva

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