凈利潤直接翻十倍，不得不說，天齊鋰業(yè)（002466.SZ）這份“成績單”十分耀眼，但其股價卻與業(yè)績走向了相反的方向。

近日，天齊鋰業(yè)披露2022年年報，報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入404.49億元，同比增加427.82%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤241.25億元，同比增長1060.47%，擬每10股派發(fā)紅利30元（含稅）。

(相關(guān)資料圖)

分季度來看，天齊鋰業(yè)Q3的凈利潤為56.54億元，環(huán)比下降19.23%，Q4凈利潤為81.43億元，環(huán)比又上漲44.03%，整體與2022年鋰價走勢相符。

圖片來源：天齊鋰業(yè)2022年年報

對于業(yè)績增長的原因，天齊鋰業(yè)表示，主要因素包括全球新能源汽車景氣度提升，下游需求的持續(xù)走高、重要聯(lián)營公司2022年度業(yè)績大幅增長以及公司所持SESHoldingsPte.Ltd股權(quán)因被動稀釋導(dǎo)致長期股權(quán)投資被動處置產(chǎn)生的投資收益。

3月31日，時代周報記者就業(yè)績相關(guān)問題給天齊鋰業(yè)董秘張文宇發(fā)送了采訪郵件，截至發(fā)稿，對方尚未回復(fù)。

業(yè)績大增，股價大跌

“為什么業(yè)績這么好，股價卻跌成這樣？”這是年報季以來，新能源賽道的股民們面臨著的共同疑惑，天齊鋰業(yè)也在此行列中。

2022年，受益于新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展及鋰產(chǎn)品的價格上漲，天齊鋰業(yè)的兩大業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)大幅增長。其中，鋰礦業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收154.39億元，同比增長483.90%；鋰化合物及衍生品實(shí)現(xiàn)營收250.09億元，同比增長398.41%。

與此同時，受去年全年高位鋰價的影響，天齊鋰業(yè)鋰化合物的毛利率更是高達(dá)85.85%，在全行業(yè)處于領(lǐng)先水平。

但是，天齊鋰業(yè)在二級市場方面的表現(xiàn)卻并不樂觀，不到九個月的時間里，其股價便近乎“腰斬”。

對此，網(wǎng)友直言，“去年的業(yè)績，前兩年的股價已經(jīng)充分表現(xiàn)過了，炒股炒的是未來……”

2022年7月6日，天齊鋰業(yè)曾經(jīng)歷過148.57元/股的階段性高位，此后股價便持續(xù)震蕩下行。

截至2023年4月3日收盤，天齊鋰業(yè)以上漲6.05%報收80.09元/股，當(dāng)前市值為1314億元，較去年7月初的階段性高點(diǎn)縮水約46%。

事實(shí)上，不止天齊鋰業(yè)，整個新能源板塊的股票在去年7月后均呈現(xiàn)下跌趨勢。究其原因，星圖金融研究院曾發(fā)文表示，包括但不限于新能源車國補(bǔ)政策的退出、上游原材料價格的暴漲導(dǎo)致下游需求的下降，以及2022年行業(yè)增速下滑的高基數(shù)效應(yīng)。

進(jìn)入2023年，上游碳酸鋰的價格遭遇“大跳水”，至今仍未見底，而天齊鋰業(yè)的未來也隨著鋰價的波動顯得有些撲朔迷離。

碳酸鋰價格繼續(xù)走跌

上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，4月3日，部分鋰電材料報價下跌，電池級碳酸鋰跌12500元/噸，均價報23.25萬元/噸，而在兩周前的3月16日，這個數(shù)字還是33.3萬元/噸，僅兩周時間，電池級碳酸鋰又跌去10萬元。

4月2日，在中國電動汽車百人會論壇(2023)上，孚能科技董事長王瑀表示，“碳酸鋰實(shí)際成本在3萬元/噸左右，預(yù)計價格還會進(jìn)一步下降，未來下探到每噸10萬元以下也不是不可能?！?/p>

贛鋒鋰業(yè)董事長李良彬也曾直言，“鋰產(chǎn)品的周期性非常明顯，有20萬元的昨天，也可能遲早有4萬元的明天?！?/p>

從產(chǎn)能端來看，天齊鋰業(yè)目前現(xiàn)有鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能6.88萬噸/年，已宣布的規(guī)劃鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能超過11萬噸，未來五年戰(zhàn)略規(guī)劃年產(chǎn)能為30萬噸；鋰精礦方面，格林布什鋰礦目前的建成產(chǎn)能為162萬噸/年，2025年至化學(xué)級3號加工廠投入運(yùn)營后，規(guī)劃產(chǎn)能將超過210萬噸/年。

對于不斷下探的鋰價，天齊鋰業(yè)在年報中提到了可能面臨的相關(guān)風(fēng)險，表示鋰價的下降可能對公司的業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響，包括但不限于客戶不愿按約履行承諾、營業(yè)收入及盈利能力降低、資產(chǎn)減值等風(fēng)險，如鋰產(chǎn)品的生產(chǎn)不再具有經(jīng)濟(jì)可行性，則可能會減產(chǎn)或停產(chǎn)。

隆眾資訊分析師曲音飛告訴記者，進(jìn)入2023年，碳酸鋰需求恢復(fù)情況不及預(yù)期，終端以去庫存為主，行業(yè)整體采買仍顯冷清，鋰鹽廠庫存累庫明顯，行業(yè)供給充裕，現(xiàn)貨市場資源端價格有多下調(diào)，成本支撐顯弱，價格將繼續(xù)下跌。同時表示，“自有礦公司相對外采、長協(xié)企業(yè)，成本相對較低，但價格持續(xù)下跌也將影響企業(yè)利潤?！?/p>

浙商證券分析師施毅于3月16日在研報中表示，天齊鋰業(yè)具有極低的生產(chǎn)成本和穩(wěn)定、大量、優(yōu)質(zhì)的精礦來源，公司在順周期時能夠充分受益于行業(yè)的景氣度，給業(yè)績帶來較大的彈性，逆周期時，也可以憑借極低的生產(chǎn)成本度過行業(yè)“寒冬”。

3月31日的業(yè)績說明會上，天齊鋰業(yè)表達(dá)了對新能源行業(yè)未來發(fā)展的信心。“從需求來看，我們對新能源行業(yè)的長期發(fā)展有信心。盡管鋰價存在周期性的價格波動風(fēng)險，但下游終端特別是新能源汽車和儲能產(chǎn)業(yè)未來的高成長預(yù)期、有關(guān)政策的傾斜是客觀存在且可合理預(yù)期的，因此從中長期來看，公司認(rèn)為鋰行業(yè)基本面在未來幾年將持續(xù)向好?！保ㄓ瓿剑?/p>

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