新華財(cái)經(jīng)紐約5月22日電（記者劉亞南 楊士龍）美國(guó)政府因長(zhǎng)期政府財(cái)政赤字而需要不斷提高國(guó)會(huì)設(shè)定的債務(wù)上限，民主共和兩黨中在國(guó)會(huì)中占優(yōu)勢(shì)的一方傾向于利用債務(wù)上限向執(zhí)掌白宮的另一方施壓以換取讓步。今年初以來(lái)再次出現(xiàn)的債務(wù)上限問題也不例外，并因兩黨立場(chǎng)極化而變得更難以調(diào)和。

由于美國(guó)政府最早可能在6月1日陷入違約，美國(guó)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)隨著這一日期的臨近而日益凸顯。分析人士認(rèn)為，兩黨債務(wù)上限談判結(jié)果面臨巨大不確定性，遲遲不能就此達(dá)成協(xié)議可能帶來(lái)2011年債務(wù)危機(jī)期間那樣顯著的市場(chǎng)沖擊，一旦違約則將給金融市場(chǎng)、美國(guó)民眾和經(jīng)濟(jì)帶來(lái)災(zāi)難性結(jié)果。

【資料圖】

債務(wù)上限成黨爭(zhēng)工具

自1917年美國(guó)國(guó)會(huì)把美國(guó)財(cái)政部借債從逐筆審議改進(jìn)為設(shè)定債務(wù)上限加以約束以來(lái)，國(guó)會(huì)通過法案提高政府債務(wù)上限很長(zhǎng)時(shí)間只是例行公事。但隨著民主黨和共和黨日益分化并按黨派劃界，提高債務(wù)上限日益成為被政治對(duì)手大做文章的“政治皮球”。

今年早些時(shí)候剛剛離職的美國(guó)財(cái)政部負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)政策的助理財(cái)長(zhǎng)本?哈里斯（Ben Harris）18日在出席在線研討會(huì)時(shí)表示，自1960年以來(lái)，美國(guó)提高債務(wù)上限的次數(shù)已經(jīng)接近80。之所以幾乎從未變成一個(gè)“政治皮球”，很大部分是由于這么做的荒謬。有些瘋狂的是國(guó)會(huì)同意支出后又拒絕為此支付賬單。

盡管如此，早在2011年奧巴馬政府時(shí)期，共和黨就利用債務(wù)上限對(duì)執(zhí)政的民主黨發(fā)難。雖然兩黨在最后一刻達(dá)成協(xié)議，但仍然導(dǎo)致美國(guó)主權(quán)債務(wù)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)，金融市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

由于一些支持特朗普立場(chǎng)的共和黨人在2022年中期選舉中當(dāng)選，這些被稱為MAGA共和黨人提出極端的政府開支主張，特朗普本人日前公開鼓動(dòng)通過讓美國(guó)債務(wù)違約逼迫民主黨就范。拜登政府如果做出讓步，大幅削減福利性支出，勢(shì)必危及2024年的大選勝算。

美國(guó)喬治城大學(xué)法學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)教授大衛(wèi)?休珀(David A. Super) 在17日接受記者專訪時(shí)表示，美國(guó)的政黨民主從來(lái)沒有完美地或按照設(shè)想的方式運(yùn)作過，隨著兩黨變得極端極化，他們所能合作的事情變得越來(lái)越少。

休珀告訴記者：“現(xiàn)在，如果兩黨中任何一方的成員被看到與另一方在幾乎任何事情上進(jìn)行合作，都可能因此招致很多的麻煩?！?/p>

休珀說，共和黨人在要求聯(lián)邦政府做出極端的轉(zhuǎn)型，而這將激怒支持拜登總統(tǒng)的選民并很可能導(dǎo)致他們?cè)谙麓未筮x中不參加投票。

盡管有聲音提出廢除債務(wù)上限從而一勞永逸解決這一問題，但專家大多認(rèn)為這不大可能實(shí)現(xiàn)，原因在于控制國(guó)會(huì)的一方可以借此獲得政治上的優(yōu)勢(shì)，逼迫另一方讓步。

布魯金斯學(xué)會(huì)負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)研究的高級(jí)研究員溫迪?埃德爾伯格(Wendy Edelberg)在該研討會(huì)上說，更令人擔(dān)憂的是兩黨現(xiàn)在可能認(rèn)為如果真的出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，另一方將在政治上受到傷害。預(yù)計(jì)這類政治上的算計(jì)將會(huì)一直繼續(xù)下去。

談判結(jié)果面臨巨大不確定性

由于兩黨立場(chǎng)迥異且強(qiáng)硬，基本面上就不利于雙方達(dá)成協(xié)議。從5月9日拜登與國(guó)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人首次就此會(huì)談時(shí)才算進(jìn)入實(shí)質(zhì)性談判，雙方勢(shì)必進(jìn)行拉鋸，而美國(guó)政府預(yù)計(jì)出現(xiàn)債務(wù)違約的日期本身也有不確定性，美國(guó)參議院仍然計(jì)劃從22日至29日休會(huì)。這些都使債務(wù)上限的談判結(jié)果面臨巨大不確定性，可能出現(xiàn)意想不到的結(jié)果。

雖然雙方此前一度釋放出樂觀訂單預(yù)期和積極信號(hào)，但拜登與國(guó)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人的第二次會(huì)談日前遭遇推遲，工作層面的談判在19日一度陷入暫停，這些都顯示出談判本身的不確定性。

美國(guó)巴布森學(xué)院副教授彼得?科漢(Peter Cohan)在19日接受記者采訪時(shí)表示，從根本上講，將會(huì)發(fā)生什么有很多不確定性，6月1日這一最后期限也可能被推后。不知道立場(chǎng)非常保守的共和黨人是否真的在乎債務(wù)上限問題的解決或這些人會(huì)讓債務(wù)問題發(fā)展到什么程度。

休珀說，由于民主黨人不支持削減赤字后再由共和黨人通過為富人減稅再次推高赤字，共和黨人則不會(huì)同意對(duì)減稅進(jìn)行限制，雙方?jīng)]有達(dá)成協(xié)議的基礎(chǔ)。

休珀認(rèn)為，雙方非常有可能很快同意在短期延長(zhǎng)債務(wù)上限，雙方在此后兩個(gè)月左右的時(shí)間內(nèi)繼續(xù)談判。雖然有可能達(dá)成協(xié)議，但也有較大可能達(dá)不成協(xié)議，同時(shí)也有相當(dāng)可能性出現(xiàn)眾議院議長(zhǎng)麥卡錫達(dá)成協(xié)議后不能在眾議院獲得通過。這種情況下，最有可能的是拜登援引美國(guó)憲法第14條修正案宣布債務(wù)上限違憲。

而拜登一旦援引美國(guó)憲法第14條修正案預(yù)計(jì)將遭到起訴，不僅訴訟本身有很大不確定性，在最高法院裁決之前美國(guó)也將陷入違約。

埃德爾伯格說，一旦拜登因援引美國(guó)憲法第14條修正案而在最高法院遭到起訴，此前所有的預(yù)測(cè)都不能算數(shù)了。

哈里斯認(rèn)為，美國(guó)政府可能在6月前兩周出現(xiàn)違約，但預(yù)計(jì)會(huì)在6月15日獲得所得稅收入。如果安然度過6月15日，美國(guó)政府還將在6月底獲得一大筆收入，這些資金將可以維持到7月份。

穆迪分析公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克?贊迪（Mark Zandi）在該研討會(huì)上表示，根據(jù)其測(cè)算，美國(guó)政府最早出現(xiàn)債務(wù)違約的日期是6月8日。由于不知道未來(lái)會(huì)出現(xiàn)什么情境，重要的是要維持做出不同選擇的空間。

債務(wù)違約將帶來(lái)災(zāi)難性沖擊

由于美國(guó)未曾出現(xiàn)過債務(wù)違約，而美國(guó)政府的債務(wù)不僅與美國(guó)民眾生活、政府運(yùn)轉(zhuǎn)和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行直接相關(guān)，而且關(guān)乎金融市場(chǎng)尤其是規(guī)模超20萬(wàn)億美元的美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)。即便美國(guó)債務(wù)出現(xiàn)幾天的短暫違約，其帶來(lái)的影響也將是災(zāi)難性的。

目前，美國(guó)債務(wù)問題尚未在金融市場(chǎng)引發(fā)劇烈沖擊，但已經(jīng)開始產(chǎn)生一些明顯的影響。投資者日前對(duì)兩黨達(dá)成債務(wù)上限協(xié)議的樂觀推動(dòng)美國(guó)股市連續(xù)走高，但債務(wù)談判在19日出現(xiàn)暫停后股市隨之走低。債券市場(chǎng)上，投資者對(duì)將在6月初到期的短期債券已經(jīng)要求獲得更高的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。

瑞銀集團(tuán)在18日發(fā)布的報(bào)告中說，美國(guó)如果不能提高債務(wù)上限將是蓄意的決定，這等同于打開“潘多拉魔盒”。雖然后續(xù)的市場(chǎng)沖擊難以精確預(yù)測(cè)，但很可能是廣泛和嚴(yán)重的。

瑞銀集團(tuán)表示，美國(guó)財(cái)政部在5月4日拍賣將于6月6日到期的500億美元短期債券，投資者要求的收益率達(dá)5.84%，這一20多年來(lái)最高的收益率證明投資者對(duì)在預(yù)計(jì)違約日附近到期債券的風(fēng)險(xiǎn)厭惡。

贊迪認(rèn)為，如果兩黨在一周后仍不能達(dá)成協(xié)議，金融市場(chǎng)上將會(huì)開始看到相關(guān)影響，股票可能會(huì)下跌15%至20%。如果美國(guó)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)，將引發(fā)相關(guān)實(shí)體評(píng)級(jí)的廣泛下調(diào)。

贊迪說：“我們?cè)斐傻幕靵y將無(wú)法計(jì)算，我們將立即出現(xiàn)非常嚴(yán)重的金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退?！?/p>

贊迪認(rèn)為，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)非常脆弱，持續(xù)幾天的短期違約將足以讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退。持續(xù)幾周的長(zhǎng)時(shí)間違約將意味著會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的衰退。一旦如此，由于金融體系和經(jīng)濟(jì)承壓，在影子銀行等意想不到的領(lǐng)域可能出現(xiàn)危機(jī)，這本身將是金融危機(jī)。長(zhǎng)時(shí)間違約的傷害將超越經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，會(huì)侵蝕美國(guó)的地緣政治地位或者美元的儲(chǔ)備貨幣地位。

哈里斯說，沒有被充分認(rèn)識(shí)到的是，當(dāng)前的情況可能讓市場(chǎng)不再認(rèn)為美國(guó)國(guó)債沒有信用風(fēng)險(xiǎn)，美元將因此貶值，全球貿(mào)易模式也將出現(xiàn)相當(dāng)劇烈的震動(dòng)。

如果美國(guó)財(cái)政部在違約的情況下選擇優(yōu)先保證國(guó)債本金和利息的支付，聯(lián)邦政府福利支出很可能將延緩，其運(yùn)營(yíng)的機(jī)構(gòu)也可能不得不臨時(shí)關(guān)閉，不確定性將使大量經(jīng)濟(jì)活動(dòng)陷入停頓，預(yù)計(jì)有數(shù)百萬(wàn)人因此失業(yè)。

埃德爾伯格說，實(shí)際上，美國(guó)有400萬(wàn)殘障退伍軍人按計(jì)劃要在6月1日收到福利金，現(xiàn)在這處于不確定之中。

雖然科漢認(rèn)為債務(wù)危機(jī)是短期事件，但他表示，如果美國(guó)長(zhǎng)時(shí)間違約將損害整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)。美國(guó)股市可能遭受2011年債務(wù)危機(jī)期間那樣的沖擊并可能更糟。（參與記者胡友松 報(bào)道員張娟）

編輯：馬萌偉

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