關于優(yōu)化公開募集基礎設施證券投資基金（REITs）發(fā)行交易機制有關工作安排通知

上證函〔2023〕2526號

(資料圖片)

各市場參與人：

為貫徹落實中國證監(jiān)會《關于進一步推進基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）常態(tài)化發(fā)行相關工作的通知》要求，促進公開募集基礎設施證券投資基金（REITs）（以下簡稱基礎設施REITs）市場穩(wěn)定健康發(fā)展，規(guī)范基礎設施REITs發(fā)行交易相關事項，提振投資者信心，現就優(yōu)化發(fā)行交易機制有關工作安排通知如下：

一、關于發(fā)售定價安排?；鸸芾砣恕⒇攧疹檰枒敯凑找?guī)定做好基礎設施REITs的路演推介、詢價、定價、配售等工作；結合產品規(guī)模、行業(yè)特征、原始權益人及其同一控制下的關聯(lián)方自持比例等情況合理確定戰(zhàn)略配售規(guī)模，優(yōu)化投資者結構，保障基礎設施REITs首次發(fā)售上市后流通份額合理充裕；建立原始權益人與投資者溝通機制，推動網下投資者在充分了解項目基本情況、估值情況、所屬市場和行業(yè)概況、發(fā)售方案等相關內容的基礎上參與詢價；根據網下投資者報價情況，結合公募證券投資基金、公募理財產品、社?；?、養(yǎng)老金、企業(yè)年金基金、保險資金、合格境外機構投資者資金等配售對象的報價情況，合理審慎確定認購價格。

二、關于詢價與認購。參與詢價的網下投資者應當根據基礎設施項目評估情況，遵循獨立、客觀、誠信的原則，合理報價，不得采取串通合謀、協(xié)商報價等方式故意壓低或抬高價格，不得有其他違反公平競爭、破壞市場秩序等行為；鼓勵基金管理人、財務顧問在確定網下投資者配售原則和配售方式時，引導認可基礎設施REITs長期投資價值的投資者參與網下詢價及認購?；鸸芾砣?、財務顧問可以根據項目路演情況，以增加承諾條款等形式，合理審慎約定上市特定期限內網下投資者可交易的份額比例。期限、比例等具體要求可以由基金管理人、財務顧問與網下投資者協(xié)商確定。

三、關于二級市場交易。做市商應當按照規(guī)定加強基礎設施REITs做市服務工作，提升市場流動性，推動市場健康發(fā)展。上海證券交易所（以下簡稱本所）將優(yōu)化做市商考核激勵機制，配合落實將基礎設施REITs做市業(yè)務納入證券公司分類評價體系的有關安排，表彰優(yōu)秀基礎設施REITs做市商。鼓勵長期持有型投資者結合基礎設施REITs的產品特征，參考權益類產品拓寬優(yōu)化現有止損線等風控機制安排。

四、關于資產評估行為。評估機構應當按照《公開募集基礎設施證券投資基金指引（試行）》《上海證券交易所公開募集基礎設施證券投資基金（REITs）規(guī)則適用指引第1號——審核關注事項（試行）（2023年修訂）》《公開募集基礎設施證券投資基金運營操作指引（試行）》等法律法規(guī)及本所相關規(guī)定開展評估工作，在充分考慮市場環(huán)境和底層資產特征基礎上，合理設置評估參數，審慎確定評估結果。評估機構應當對評估參數的選取進行獨立判斷，不得完全依賴第三方意見，同時應充分說明關鍵核心指標的預測依據及合理性，并對不利情形進行壓力測試。

原始權益人應當積極配合基礎設施REITs資產評估工作，按照規(guī)定提供相關經濟行為文件、資產權屬證明、財務會計信息和其他資料，并對材料的真實性、準確性、完整性和合法性負責。

基金管理人、財務顧問應當結合基礎設施REITs同行業(yè)上市公司重大資產重組及大宗交易的估值參數選取情況，對評估參數和評估方法的選取進行獨立核查，確保評估結果審慎合理。

評估機構、基金管理人、財務顧問應當切實履行相應職責，本所將對評估機構的評估行為及基金管理人、財務顧問的評估核查責任加強監(jiān)管。

五、關于配套支持政策?；A設施REITs是國際通行的配置資產，具有流動性較高、收益相對穩(wěn)定、安全性較強等特點。后續(xù)本所將進一步推動擴大基金中的基金（FOF）參與投資基礎設施REITs；配合中國證監(jiān)會持續(xù)推動社保基金、養(yǎng)老金、企業(yè)年金、公募基金等機構投資者參與投資；積極推動將基礎設施REITs納入和香港證券交易所互聯(lián)互通交易標的，引入境外投資者，提高市場對外開放水平；研究推出基礎設施REITs實時指數及ETF產品，不斷提升二級市場流動性。

特此通知。

上海證券交易所

2023年8月29日

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