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股指：避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)，股指偏弱運(yùn)行　　截止3月20日周一收盤(pán)，上證指數(shù)跌0.48%，報(bào)3234.91，深證成指跌0.27%，報(bào)11247.13，創(chuàng)業(yè)板指跌0.08%，報(bào)2291.92。　　基本面信息：　　1、中國(guó)3月一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)3.65%，預(yù)期3.65%，前值3.65%。中國(guó)3月五年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)4.3%，預(yù)期4.3%，前值4.3%?！　?、馬英九將于3月27日率團(tuán)來(lái)大陸祭祖、交流。國(guó)臺(tái)辦發(fā)言人馬曉光20日上午表示，大陸方面歡迎馬英九先生來(lái)大陸祭祖、參訪(fǎng)，并帶領(lǐng)臺(tái)灣青年學(xué)生前來(lái)交流。馬曉光表示，慎終追遠(yuǎn)是中國(guó)人的傳統(tǒng)，清明節(jié)祭拜祖先是兩岸同胞共同的習(xí)俗。兩岸青年加強(qiáng)交流交往，能夠?yàn)閮砂蛾P(guān)系和平發(fā)展增添新生力量、注入青春活力。我們?cè)敢鉃轳R英九先生來(lái)訪(fǎng)提供必要協(xié)助，祝他此行一切順利。　　3、針對(duì)公眾關(guān)心的流感防治熱點(diǎn)問(wèn)題，中國(guó)疾控中心病毒病所國(guó)家流感中心主任王大燕表示，此次流感3月中旬已經(jīng)進(jìn)入高峰期，雖然目前整體仍處于高位，但有部分省份流感活動(dòng)高峰已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)，開(kāi)始下降。今年較往年約晚2個(gè)月進(jìn)入流感流行季，本次流行的流感病毒以甲型H1N1亞型流感病毒為主，其次為甲型H3N2亞型流感病毒?！　?、歐洲央行管委、拉脫維亞央行行長(zhǎng)Kazaks：通脹率依舊很高。如果基線(xiàn)情境保持不變，那么歐洲央行還沒(méi)有完成加息。歐洲央行正在接近加息過(guò)多的節(jié)點(diǎn)。修復(fù)加息過(guò)多的情況要比修復(fù)加息過(guò)少的情況更容易?！　?、現(xiàn)貨黃金自2022年3月來(lái)首次站上2000美元大關(guān)?！　?、東亞銀行5.825%永續(xù)美元票據(jù)每1美元面值下跌9.4美分，至約80美分。匯豐銀行20億美元的AT1債券周一每1美元面值一度下跌10美分至85美分左右。此前瑞銀收購(gòu)瑞士信貸，瑞信價(jià)值170億美元AT1債券將被完全減記，這是歐洲2750億美元的AT1市場(chǎng)迄今為止最大的損失?！　⌒星榻庾x：　　1、兩市合計(jì)成交額10580億元；北向資金凈流入16.02億元?！　?、今日三大指數(shù)高開(kāi)低走，全天沖高回落。早盤(pán)受到周末利好消息的影響三大指數(shù)集體高開(kāi)，滬指保持強(qiáng)勢(shì)，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指迅速翻綠，午前在北向資金的助力下再度翻紅，但午后指數(shù)維持單邊震蕩下行的走勢(shì)。資金博弈激烈，開(kāi)盤(pán)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的中字頭沖高回落，其中三大運(yùn)營(yíng)商午后放量下挫，AIGC板塊全天表現(xiàn)活躍。市場(chǎng)依然被避險(xiǎn)情緒籠罩，資金有高位兌現(xiàn)的需求，兩市成交額時(shí)隔一個(gè)月重回萬(wàn)億以上。海外銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)內(nèi)影響有限，A股配置性?xún)r(jià)比較高，北向資金全天維持凈流入。上周五美股集體收跌，避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)下三大指數(shù)集體低開(kāi)，納指早盤(pán)翻紅后迅速轉(zhuǎn)跌，道指和標(biāo)普500指數(shù)全天維持低位震蕩，尾盤(pán)跌超1%。華爾街出手救助第一共和銀行僅讓市場(chǎng)恐慌情緒暫緩一日，投資者依然擔(dān)心由于快速加息導(dǎo)致危機(jī)蔓延至整個(gè)銀行業(yè)從而使經(jīng)濟(jì)更快進(jìn)入衰退，當(dāng)前的救助行為更偏向于解決短期流動(dòng)性的問(wèn)題，銀行股本沒(méi)有增加，股東依然深處險(xiǎn)境。銀行股板塊再次領(lǐng)跌市場(chǎng)拖累指數(shù)表現(xiàn)，同時(shí)上周五恰好是股票期權(quán)和期貨集中到期，市場(chǎng)波動(dòng)加劇。美國(guó)3月密歇根大學(xué)調(diào)查顯示，消費(fèi)者預(yù)計(jì)未來(lái)一年通脹率意外未企穩(wěn)，降至2021年4月來(lái)最低谷3.8%，預(yù)計(jì)的未來(lái)五到十年通脹創(chuàng)六個(gè)月新低。10年期美債收益率盤(pán)中降幅曾超過(guò)20個(gè)基點(diǎn)，2年期美債收益率降幅超過(guò)30個(gè)基點(diǎn)，美元指數(shù)繼續(xù)回落，接近一個(gè)月低位。同時(shí)市場(chǎng)對(duì)歐央行加息預(yù)期也顯著降溫，預(yù)計(jì)其5月會(huì)議將放緩加息至25個(gè)基點(diǎn)。盡管海外市場(chǎng)對(duì)加息預(yù)期放緩有利于股市估值空間抬升，但當(dāng)前階段市場(chǎng)仍在交易避險(xiǎn)和衰退。國(guó)內(nèi)方面，3月國(guó)內(nèi)一年期和五年期LPR報(bào)價(jià)不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。上周央行實(shí)行MLF超額續(xù)作和全面降準(zhǔn)，向市場(chǎng)提供中長(zhǎng)期資金，在海外金融體系動(dòng)蕩加劇的背景下呵護(hù)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性平穩(wěn)，有利于穩(wěn)定國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒，此外錨定的MLF利率保持不變，短期內(nèi)繼續(xù)降息的必要性不大。瑞銀收購(gòu)瑞信后，170億美元瑞信高風(fēng)險(xiǎn)債券被完全減記，市場(chǎng)恐慌情緒暫未消退，投資者關(guān)注由此引發(fā)的對(duì)金融市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)。本周市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)3月利率決議，以及對(duì)于金融穩(wěn)定和控制通脹的表述。海外不確定性仍存，在存量資金博弈下，股指偏弱運(yùn)行。申萬(wàn)一級(jí)31個(gè)行業(yè)中6個(gè)行業(yè)上漲，其中傳媒行業(yè)漲2.21%，通信行業(yè)下跌2.2%。　　操作建議：　　股指短期窄幅震蕩。

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