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鋼材核心邏輯：今日，國內(nèi)建筑鋼材市場延續(xù)弱勢，市場成交量小幅回升，全國建筑鋼材日均成交量15.23萬噸，環(huán)比回升1.6萬噸；熱卷價(jià)格跌幅也有所擴(kuò)大。CPI、PPI以及金融數(shù)據(jù)均低于預(yù)期，市場避險(xiǎn)情緒再度提升?；久娣矫妫摬?大品種產(chǎn)量繼續(xù)回落，且降幅較上周所擴(kuò)大，不過，長流程鋼廠仍有利潤，所以后期減產(chǎn)過程可能會比較曲折。需求繼續(xù)弱，但品種之間有所分化，螺紋鋼庫存降幅擴(kuò)大，表觀消費(fèi)量環(huán)比回升51.92萬噸，熱卷則繼續(xù)累庫，表觀消費(fèi)量僅小幅增加。同時(shí)，成本下移邏輯也在延續(xù)，鐵礦石、焦炭價(jià)格均持續(xù)走弱。未來一段時(shí)間，需求的拐點(diǎn)和鋼廠減產(chǎn)的速率和最終減產(chǎn)幅度將成為市場博弈的焦點(diǎn)。短期鋼材價(jià)格仍以偏弱為主?！　¤F礦石核心邏輯：盡管市場繼續(xù)下探，但鋼廠補(bǔ)庫依舊謹(jǐn)慎，采購積極性一般，基本以按需補(bǔ)庫為主。本周，鋼材5大品種產(chǎn)量繼續(xù)下降，且熱卷產(chǎn)量降幅較之前擴(kuò)大，表現(xiàn)高爐減產(chǎn)幅度可能有所擴(kuò)大?？紤]到鋼廠目前仍有利潤，故鋼廠減產(chǎn)過程可能會比較曲折，減產(chǎn)速率和最終減產(chǎn)幅度依然是市場博弈的焦點(diǎn)。供應(yīng)逐步回升，鐵礦石發(fā)貨量及到港量本周均有回升。中期來看，礦石供增需減大方向不變，礦石現(xiàn)貨價(jià)格仍有下跌空間。但高貼水依然是盤面下跌的制約因素?！　〗固亢诵倪壿嫞汗?yīng)端，節(jié)后鋼廠對焦化廠提出第六輪提降，焦企利潤仍然維持為正，部分焦企主動(dòng)限產(chǎn)主要因?yàn)閹齑鎵毫?，整體供應(yīng)偏寬松。需求方面，金三銀四季節(jié)性旺季結(jié)束，日均鐵水產(chǎn)量回落，鋼廠檢修增加。鋼廠利潤有限的情況下，需求負(fù)反饋將持續(xù)。焦炭基本面較弱，仍然在尋求底部，貿(mào)易商仍未進(jìn)場抄底。焦煤跌速大于焦炭，投資者可嘗試做多盤面焦化利潤，單邊可繼續(xù)持有空單?！　〗姑?動(dòng)力煤核心邏輯：從3月初至現(xiàn)在，部分煤種已經(jīng)下跌超過800元/噸，煤礦出貨仍然不順利，庫存已經(jīng)來到近兩年新高，可見當(dāng)前市場環(huán)境悲觀。國內(nèi)方面，生產(chǎn)暫無擾動(dòng)因素，且煤礦對后市預(yù)期悲觀，當(dāng)前急于兌現(xiàn)利潤。金三銀四旺季已經(jīng)結(jié)束，日均焦炭產(chǎn)量回落，原本就采購不積極，產(chǎn)量回落后預(yù)計(jì)將給到煤礦更大的庫存壓力。進(jìn)口方面，目前主要取決于價(jià)差，澳煤回調(diào)目前有微弱優(yōu)勢，但離大規(guī)模進(jìn)口還有距離。預(yù)計(jì)焦煤仍將維持弱勢下跌。

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