知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、前美林北美首席分析師、羅森伯格研究公司總裁大衛(wèi)·羅森伯格（David Rosenberg）最近對美國對沖基金大鱷比爾·阿克曼進(jìn)行了猛烈抨擊，稱他押注美國國債的結(jié)果可能和押注康寶萊一樣糟糕。

羅森伯格表示，美國房地產(chǎn)市場的放緩可能會導(dǎo)致通脹“融化”，暗示美聯(lián)儲可能很快結(jié)束加息周期。這與阿克曼對通脹居高不下的看法形成鮮明對比，后者因此正在做空美國長期國債，并預(yù)計30年期美債收益率可能很快飆升至5.5%。

阿克曼在本月初的一條推文中寫道：“如果長期通脹率是3%而不是2%，并且歷史保持不變，那么我們可能看到30年期國債收益率= 3% + 0.5%（實(shí)際利率）+ 2%（期限溢價），即5.5%，這可能很快就會發(fā)生。歷史上有很多次，債券市場在幾周內(nèi)就對長債重新定價，這次似乎是其中一次。

(資料圖片僅供參考)

這就是為什么我們做空30年期美國國債的原因——首先是為了對沖長期國債利率上升對股市的影響，其次是因為我們相信這是一個大概率的獨(dú)立押注。很少有宏觀投資仍然提供合理可能的非對稱收益，這就是其中之一?！?/p>

然而羅森伯格并不這么認(rèn)為，他在最近的一條推文中寫道：“如果舊金山聯(lián)儲關(guān)于CPI租金的研究報告接近真實(shí)情況，那么一年后整體通脹率將降至0.5%，核心通脹率將降至1.4%。比爾·阿克曼在美國國債交易上注定會越位，就像他在康寶萊交易中一樣！”

2012年，阿克曼對膳食補(bǔ)充劑公司康寶萊（Herbalife）建立了10億美元的空頭頭寸，但沒有成功。這是阿克曼職業(yè)生涯中最大的敗筆之一，因為康寶萊的股價一直在上漲，直到他最終不得不平倉。

舊金山聯(lián)儲在最近的一份經(jīng)濟(jì)研究報告中強(qiáng)調(diào)，2023年美國房價和租金要價將大幅放緩。

該行寫道：“隨著政策制定者繼續(xù)面對高通脹，房地產(chǎn)市場的變化表明，住房通脹的壓力可能會大幅緩解。我們的預(yù)測表明，未來住房通脹可能大幅下降，反映出近期租賃市場放緩的信號?！?/p>

隨著通脹出現(xiàn)降溫跡象，這可能意味著美聯(lián)儲的加息周期可能很快就會結(jié)束。美聯(lián)儲在過去一年中大舉加息，將利率從接近于零的水平提高至5%以上。

美聯(lián)儲的緊縮政策已經(jīng)減緩了消費(fèi)價格壓力的步伐，最新的CPI報告顯示6月CPI同比僅上漲3.2%，低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測。

不過，阿克曼最近透露，他正在做空30年期美國國債，以緩沖利率上升對股市的影響。與羅森伯格不同，這位億萬富翁投資者表示，高昂的國防成本和工人更強(qiáng)的議價能力可能會導(dǎo)致通脹居高不下。

債券價格往往與利率成反比。當(dāng)利率上升時，債券價格通常會下跌。如果交易員認(rèn)為債券價格會下跌，他們可能會做空債券。

本文源自：金融界

關(guān)鍵詞：